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    2. 2019年投資策略報告 --- 穿越黑暗迎接黎明,主題性機會群魔亂舞

      投資要點:

      全球經濟趨緩,美國加息會更加審慎。為了保持積寬松的財政政策,我們預計2019仍將有數次降準,不排除有一次降息和減免股票印花稅的意外驚喜。若此意外利好出現,對A股市場必然是一次重大的刺激性利好,催發一輪大反彈行情也有可能。

      u  19年A股整體走勢或呈現類似N字巨震,大概率形成歷史性低點。2019年市場的活躍度預計較2018年有提升,市場雖然不會形成整年的上漲趨勢性機會概率,但也不會像18年那樣呈現單邊單邊下跌趨勢,19年市場震蕩波動的回復會加大, 因此結構性的機會概率較高;這就決定了2019年主要的投資機會更多的是事件驅動的交易性機會,結構性的機會將更加明顯。投資機會看我們認為應以主題性機會為主,行業配置為輔

      春季跨年行情:不會缺席
      中美貿易為期90天的談判,到3月底4月初就會有結果,所以1-2月也是中美貿易結果公布前A股難得的利空空檔期;3月初又有非常重要的兩會,因此,1-2月成了2019年春季行情躁動的最佳時間窗口。

      u  遠光燈望未來:A股市場充滿了希望

      2019年成長股占優的幾大信號:估值+利率+經濟周期+業績+政策;政策創造熱點,熱點吸引資金,資金決定漲跌。近幾年來,供給側改革一直是最重要的產業政策之一。從供給側改革的進程看,我們認為“三去一降”已逐漸進入收尾階段,補短板將繼續成為2019年的工作重心之一;主題性機會群魔亂舞。

      u  2019年股票市場的主要配置思路

      1、經濟壓力之下穩增長政策有望加碼,關注金融、房地產和基建板塊;2、市場中長期大方向在創新驅動的投資機會,關注5G、國防軍工、國產軟件、新能源汽車、創新藥、人工智能等;3、關注估值低位、悲觀預期有望修復的電力、農林牧漁;4、主題性機會

      詳細內容見附件

      2019年投資策略報告.pdf

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